慈文传媒“1133”发展政策联想成“一纸空文”? 事迹承压 现款流“倒挂” 职工薪酬普降 高管报恩大涨
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慈文传媒“1133”发展政策联想成“一纸空文”? 事迹承压 现款流“倒挂” 职工薪酬普降 高管报恩大涨

发布日期:2025-04-27 17:42    点击次数:151

  出品:新浪财经上市公司接洽院

  作家:君

  2025年4月9日,慈文传媒发布2024年财务请教,自旧年4月实施“1133”发展政策联想后,经贸易绩链接承压。上市15年来,营收初度跌破4亿元大关,较上年减少20%;归母净利润虽达成增长,但尚未规复至疫情前水平,差距还是权臣;同期,谋划性现款流状态急速恶化,全年净流出额达2.35亿元,创下历史新高。

  2024年末,慈文传媒存货增至7.3亿元,应收账款增至3.05亿元,进步10亿元资金被占用。在此配景下,公司大举借款以保管坐蓐谋划,短期借钱飙升六倍,短期偿债压力较大。

  事迹合手续承压

  慈文传媒主要从事影视IP现实投资与运营和游戏产物及渠说念扩充业务,已造成了以自有IP为中枢资源,以影视IP现实投资、开辟、制作及刊行为中枢业务,积极蔓延拓展集聚电影、集聚微短剧、互动剧、小设施短剧、IP线下养殖等关连业务的业务体系。

  从《花千骨》到《老九门》,再到《楚乔传》,慈文传媒曾有过高光时候,被业内称为“爆款制造机”。但是,频年来,慈文传媒的声量渐小,淡出商场的聚光灯下。

  漂流点出当今2018年。这一年,慈文传媒净损失高达11亿元,主如果因为此前并购的唱和科技出现商誉爆雷。

  2015年11月,上市不久的慈文传媒将目力瞄向了游戏领域,斥资11亿元收购了挪动互联网游戏运营平台唱和科技。彼时,唱和科技情愿,2015年、2016年、2017年达成8000万、1.1亿和1.3亿元的事迹。这三年,唱和科技净利润隔离为8627万、1.27亿和1.19亿元,仅2017年未完成事迹情愿。

  但是到了2018年,游戏监管政策收紧,游戏版号审批暂停,唱和科技的新游戏业务堕入停滞,慈文传媒因此受到累赘,当年计提8.66亿元的商誉减值,公司举座净利为-11亿元,同比下落367.26%。

  并购业务爆雷的同期,公司的影视主业也走下坡路。

  2022-2024年,慈文传媒隔离达成贸易收入4.66亿元、4.61亿元、3.66亿元,同比变动15.09%、-1.12%、-20.63%;归母净利润0.49亿元、0.28亿元、0.30亿元,同比变动121.04%、-43.89%、9.85%;扣非净利润0.04亿元、-0.40亿元、0.13亿元,同比变动101.79%、-1046.03%、132.41%。

  按捺2024年末,慈文传媒未弥补的损失5亿元,达实收股本总和三分之一。

  慈文传媒经贸易绩链接承压,原因之一系行业的周期性革新。2024年,中国剧集产业链接呈现“减量增质”的趋势。凭据国度广电总局的数据,2024年赢得刊行许可证的剧目为115部、3490集,较旧年同期隔离下落26.28%、24.65%;集聚剧刊行166部3910集,同比下落16.58%和20.12%,部均集数降至23.55集。

  2024年4月,慈文传媒提倡“1133”发展政策联想节录,但未见光显收效。

  据慈文传媒2024年财报浮现,公司影视业务收入主要来自《暗半夜海》《正派守护》《暗流缉凶》《了不得的咱们》等技俩的收入及存量剧集的多轮刊行收入。

  其中,《正派守护》由爱奇艺出品,慈文传媒、博地文化等单元和谐出品。手脚一部总体量仅为16集的短剧,该剧于2023年10月12日在宁波博地当代影视基地举行开机庆典,12月29日便已矜重杀青。

  据此前的2023年财报浮现,《正派守护》预测将于2024年上线播出,但按捺年末,该剧仍处在后期制作阶段。多家媒体报说念称,该剧将于本年5月在爱奇艺独家首播,央视同步播出。

  从杀青算起,该剧已挤压了近一年半之久,若迟迟未能获胜播出,或濒临存货减值风险。

  无特有偶,《暗半夜海》《暗流缉凶》《了不得的咱们》隔离于2024年5月27日、2023年12月21日、2023年6月8日官宣杀青,但时于本日均未上线播出。

  多元化业务方面,慈文传媒游戏产物及渠说念扩充业务链接萎缩,收入从上年的129.45万元暴减86.32%至17.7万元,仅占公司总收入的0.05%。演唱会业务虽取得“0到1”的打破,全年收入达1213.65万元,但毛利却惟有91万元,与同业比拟毛利率畸低,对公司盈利孝顺果然不错忽略不计。

  利润与现款流倒挂

  经贸易绩承压的同期,慈文传媒的流动性也在大幅缩窄。

  为保险“1133”发展政策联想节录获胜实施,慈文传媒示意,公司将“强化谋划谋划处理,加强存货、时刻用度处理及资金保险,合手续改善中枢财务谋划,提高运营处理成果”。

  事实上,上述行为似乎起到了副作用。

  慈文传媒2024年归母净利润虽达成盈利,但谋划性现款流却由正转负,净流出额高达2.35亿元,创下上市以来新记载。

  盈利“倒挂”的背后,慈文传媒年末存货增长46.58%至7.3亿元,应收账款增长52.2%至3.05亿元,两项总共占总金钱的63.97%;存货盘活率、应收账款盘活率隔离为0.49、1.45,较上年同期下落0.17、1.03。

  用度处理方面,据2024年财报浮现,慈文传媒严格落实薪酬总和处理轨制,落实“效益增工资增、效益降工资降”;提倡以事迹付薪、以才调付薪理念,薪酬总和与公司经贸易绩挂钩、与岗亭价值挂钩、与绩效和才调挂钩。

  同期,在“1133”发展政策联想节录中,慈文传媒提倡了多项短期联想(1-2 年)政策举措,其中一项为“针对技俩确立激发轨制,增强团队的商场化能源。”

  在此配景下,慈文传媒2024年职工东说念主数从从50东说念主增至62东说念主,东说念主均薪酬从37.17万元减少至35.94万元。

  特原理的是,高管报恩与职工薪酬的变动主义碰劲相悖,由上年的303.74万元增长46.17%至443.97万元,其中董事、总司理周敏的报恩高达85.39万元,同比翻了一倍;新任财务总监杜立民全年领薪61.11万元,而上任财务总监熊志全2023年领薪32.1万元,按合并职位横向对比来看也翻了一倍。

  慈文传媒针对职工和高管的“双标”,是否与公司的薪酬政策以火去蛾中?

  一方面是高管报恩大涨,另一方面是营运资金拮据。

  2024年末,慈文传媒货币资金余额从年头的1.77亿元增至1.98亿元,但短期借钱激增了约六倍,从0.36亿元攀升至2.44亿元,营运资金压力不小。

  偿债才调方面,流动比率从3.52降至2.26,速动比率从1.65降至1.03,靠拢安全红线;金钱欠债升至38.84%,与同业比拟诚然处于中游泳平,但正如前文所述,慈文传媒超六成金钱齐是存货及应收账款,“纸面繁盛”下短期偿债压力隔断乐不雅。

  慈文传媒股份回购经常“跳票”,也考据了上述不雅点。

  早在旧年4月,慈文传媒就发布了规划回购公司股份的教唆性公告,拟以聚会竞价交往阵势回购公司股份。本次回购股份的资金总和不低于1000 万元,且不进步2000万元,实施期限为自公司董事会审议通过本次回购股份决议之日起,不进步12个月。

  6个月后,慈文传媒召开第九届董事会第二十四次会议,审议通过股份回购决议。

  但是,时于本日,慈文传媒尚未运转回购股份,较初度浮现该事项以来已畴昔了一年,实施期限也仅剩6个月。

  由于市值处理不手脚,按捺本年4月11日收盘,慈文传媒股价报6.24元,总市值30亿元,在全A股影视公司中排行倒数第一,较历史高位挥发超两百亿。

  迈入2025年,慈文传媒的“1133”发展政策联想,将落在实处,照旧会链接停留在纸上?

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